韓国メディアはこのほど、サムスン電子が契約価格を引き上げる意向であると報じた。 NAND型フラッシュメモリー 2026年第1四半期には約100%に達する。このニュースは瞬く間にストレージ業界全体の注目を集めました。過去10年以上のNAND市場のサイクルでは、急速に回復した時期であっても、四半期ごとの契約価格の上昇幅は通常20%から40%の間でした。100%の値上げは非常に珍しく、極端な供給途絶や構造的な供給不足のシナリオでのみ発生します。したがって、今回の事態は「通常の景気回復」の範囲を超越している。
ニュースの出所と信憑性
このニュースは、ETNewsを含む複数の韓国現地メディアから最初に伝えられた。サムスン電子とSKハイニックスが世界のストレージ産業で中核的な地位を占めていることから、韓国のメディアは長い間、川上のウェハーファブ、装置メーカー、モジュール企業と緊密な情報チャネルを維持してきた。振り返ってみると、NANDとDRAM価格の複数の変曲点は、歴史的に韓国のメディアによって最初に開示された後、市場データや財務報告によって徐々に検証されてきた。
特筆すべきは、この報道は単独で起きた出来事ではないということである。ほぼ同時に、市場ではDRAMの契約価格交渉において明確な上昇の勢いが観測されており、一部の製品では70%に迫る値上げが言及されている。このことは、NANDの値上げが単一の製品ラインで時折発生するものではなく、全体的な需給状況が改善する中、ストレージメーカーが価格体系を再構築するための広範なイニシアチブの一部であることを示している。
業界チェーンのフィードバックから見ると、川下のOEMメーカーやモジュールメーカーはこの噂を明確に否定しているわけではなく、一般的には「まったく予期せぬ結果ではない」と見ている。この反応自体が、ある程度このニュースの信憑性を高めている。
二重の要因による価格上昇の持続
需要面では、主にスマートフォンやPCが牽引してきたこれまでのサイクルとは異なり、今回のNAND価格高騰の中心的な原動力は、AI産業ブームが拍車をかけた「超増殖型」ストレージ需要である。AIのトレーニングおよび推論サーバーは、従来のサーバーよりもはるかに高いストレージ容量と速度が要求される。1台のAIトレーニングサーバーは、従来のサーバーの5～8倍のストレージ容量を必要とし、主にエンタープライズグレードSSD（eSSD）、特に高性能のTLC/QLCエンタープライズグレードSSDに依存している。TrendForceのデータによると、2025年第3四半期、クラウドサービスプロバイダー（CSP）によるAIインフラの拡大に牽引され、NANDブランド上位5社の合計売上高は前四半期比16.5%増の約171億米ドルとなり、エンタープライズグレードSSDが売上高増加の大部分に貢献した。
AIサーバーからのストレージに対する需要は、単に量的な増加にとどまらず、1台あたりの容量、安定性、継続的な調達能力など、多面的に反映されている。民生機器と比較して、データセンターの顧客は長期的な供給能力とシステム全体の信頼性を重視しており、価格には比較的敏感ではない。このような需要構造の変化により、NANDは、価格引き下げによって出荷を迅速に刺激できるコモディティから、戦略的な基盤部品へと変貌を遂げました。このような背景から、サムスンのような大手メーカーは、出荷量を唯一の目標として優先し続けるのではなく、契約価格を引き上げることで市場の期待を再構築するインセンティブが強くなっている。
供給面では、ストレージ業界は2023年から2024年にかけて持続的な赤字に見舞われ、サムスンやSKハイニックスなどのメーカーが設備投資を大幅に削減した。その結果、世界のNANDメーカーはここ数四半期、設備投資と生産能力拡大を極端に抑制しており、業界全体が "供給を抑制し、利益回復を優先する "戦略に移行している。2026年には、世界的に大規模なNANDウェーハ容量拡大の計画はない。サムスンの2026年のNANDウェーハ出荷計画は2025年の490万枚から468万枚に減少し、SKハイニックスは190万枚から170万枚に減少する。両社合わせて42万個の減産となり、2025年の総出荷量の6.2%を占める。さらに、構造的な生産能力の再配分が供給をさらに圧迫している。サムスンやSKハイニックスなどの大手メーカーは、ストレージ容量のうち53%をより利益率の高いHBM（高帯域幅メモリー）やAIサーバー向けのエンタープライズグレードのストレージに振り向けたため、コンシューマーグレードのNAND容量は2025年比で20%以上減少することになる。
加えて、半導体容量の建設サイクルは2～3年である。仮に今、メーカーが能力拡張に着手したとしても、新たな供給が可能になるのは早くても2027年半ば以降となるため、世界のNAND供給ギャップは2026年を通じて続くことになる。アナリストの中には、NANDの新規供給が開始されるのは2028年初頭と予測する者もおり、高価格環境は2年以上続く可能性がある。
現在のNAND市場は、供給縮小と需要拡大が相まって、単なる循環的な回復ではなく、価格ロジックの転換が起こっている。前回の深刻なダウンサイクルに耐えたメーカーにとっては、低価格競争への回帰を避けることがコンセンサスとなっている。この文脈において、サムスンの100%の値上げ計画は、積極的な動きというよりは、市場の許容度を試すための「アンカリング行動」である。その真の意義は、最終的な取引価格がこの水準に完全に達するかどうかではなく、NAND市場全体に対して、以前のサイクルよりも大幅に高い価格予想を設定することにあるのかもしれない。
値上げは成功するか？
世界NAND市場の高度に独占的な構造は、主要メーカーによる集団的な価格引き上げの基盤となっている。データによると、2026年初頭の時点で、NANDメーカー上位5社（CR5）の合計市場シェアは92%を超え、サムスンが32%-33%のシェアで1位、SKハイニックスが19%-20%で2位となっている。両社は合わせて50%を超える世界のNAND容量を支配し、ハイエンドのエンタープライズグレードとAIサーバーNAND市場を独占している。技術的リーダーシップ（サムスンの321L 3D NANDプロセスやSKハイニックスの3D積層技術など）とスケールメリットを活用し、両メーカーは強力な交渉力を持っている。彼らが率先して値上げに踏み切れば、中小メーカーも追随せざるを得ず、業界全体の値上げという「共鳴効果」が生まれる。前述の需給要因と相まって、値上げが実施される可能性は比較的高い。
今後の展望
現在の業界の動きと機関投資家の予測に基づき、NANDの価格上昇サイクルは少なくとも2026年第2四半期まで続くと予想され、通年での上昇トレンドが市場で広く予想されている。短期的には、カウンターポイントは2026年第2四半期に20%のNAND価格が上昇すると予測しており、第1四半期の100%から大幅に減速しているが、依然として高い水準にある。Citigroupはより楽観的で、2026年のNANDの平均販売価格（ASP）は74%上昇すると予測しており、前回予測の44%を大きく上回っている。長期的には、2026年のNANDの価格動向は、「最初に高く、その後低くなる」パターンを示すだろう。しかし、通年の平均価格は2025年よりも大幅に上昇する。
製品構成の観点からは、エンタープライズグレードのNANDはコンシューマーグレードのNANDよりも高い成長を持続するだろう。AIサーバーの需要はまだ活況を呈しており、エンタープライズグレードSSDの供給ギャップはより大きい。サンディスクは2026年3月から、エンタープライズグレードNANDの価格を四半期ごとに100%近く引き上げ、一部の製品では200%まで引き上げると発表した。また、顧客に全額現金前払いによる長期契約の締結を義務付けるが、これは業界では前例のない動きである。
