Südkoreanische Medien haben kürzlich berichtet, dass Samsung Electronics beabsichtigt, den Vertragspreis von NAND-Flash-Speicher um etwa 100% im ersten Quartal 2026. Diese Nachricht hat schnell die Aufmerksamkeit der gesamten Speicherindustrie auf sich gezogen. In den vergangenen mehr als zehn Jahren der NAND-Marktzyklen lagen die vierteljährlichen Preiserhöhungen bei Verträgen in der Regel zwischen 20% und 40%, selbst in Zeiten schneller Erholung. Ein Anstieg um 100% ist höchst ungewöhnlich und kommt nur in Szenarien extremer Versorgungsunterbrechungen oder struktureller Engpässe vor. Daher geht diese Entwicklung über den Rahmen einer "normalen zyklischen Erholung" hinaus.
Quelle und Glaubwürdigkeit der Nachrichten
Die Nachricht wurde zuerst von mehreren südkoreanischen Lokalmedien, darunter ETNews, veröffentlicht. Angesichts der Schlüsselpositionen von Samsung Electronics und SK Hynix in der globalen Speicherindustrie unterhalten die südkoreanischen Medien seit langem enge Informationskanäle zu den vorgelagerten Wafer-Fabriken, Geräteherstellern und Modulunternehmen. In der Vergangenheit wurden mehrere Wendepunkte bei den NAND- und DRAM-Preisen zuerst von den südkoreanischen Medien bekannt gegeben, bevor sie nach und nach durch Marktdaten und Finanzberichte verifiziert wurden.
Bemerkenswert ist, dass dieser Bericht kein Einzelfall ist. Fast zeitgleich hat der Markt eine deutliche Aufwärtsdynamik bei den Verhandlungen über DRAM-Vertragspreise beobachtet, wobei für einige Produkte Preiserhöhungen in Höhe von 70% genannt wurden. Dies deutet darauf hin, dass der Anstieg der NAND-Preise kein gelegentliches Ereignis für eine einzelne Produktlinie ist, sondern vielmehr Teil einer umfassenderen Initiative der Speicherhersteller zur Umstrukturierung der Preissysteme angesichts der verbesserten allgemeinen Angebots- und Nachfragebedingungen.
Aus der Sicht der Industriekette haben die nachgelagerten OEMs und Modulhersteller die Gerüchte nicht ausdrücklich dementiert, sondern betrachten sie im Allgemeinen als ein "nicht völlig unerwartetes" Ergebnis. Diese Reaktion hat bis zu einem gewissen Grad die Glaubwürdigkeit der Nachricht erhöht.
Anhaltender Preisanstieg wird von zwei Faktoren angetrieben
Auf der Nachfrageseite ist im Gegensatz zu früheren Zyklen, die in erster Linie von Smartphones und PCs angetrieben wurden, der Haupttreiber dieses NAND-Preisanstiegs die "super inkrementelle" Speichernachfrage, die durch den Boom der KI-Industrie angekurbelt wird. KI-Trainings- und Inferenzserver haben weitaus höhere Anforderungen an Speicherkapazität und Geschwindigkeit als herkömmliche Server: Ein einziger KI-Trainingsserver benötigt die fünf- bis achtfache Speicherkapazität eines herkömmlichen Servers und ist in erster Linie auf Enterprise-Grade-SSDs (eSSDs) angewiesen, insbesondere auf leistungsstarke TLC/QLC-Enterprise-Grade-SSDs. Laut Daten von TrendForce stieg der kombinierte Umsatz der fünf führenden NAND-Marken im dritten Quartal 2025, angetrieben durch den Ausbau der KI-Infrastruktur durch Cloud-Service-Provider (CSPs), im Vergleich zum Vorquartal um 16,5% auf fast 17,1 Milliarden US-Dollar, wobei SSDs der Unternehmensklasse den Großteil des Umsatzwachstums ausmachten.
Die Nachfrage nach Speicher von KI-Servern ist nicht nur ein quantitativer Anstieg, sondern spiegelt sich in mehreren Dimensionen wider, wie z. B. Kapazität pro Gerät, Stabilität und kontinuierliche Beschaffungsmöglichkeiten. Im Vergleich zu Verbrauchergeräten konzentrieren sich die Kunden von Rechenzentren mehr auf die langfristige Lieferkapazität und die allgemeine Systemzuverlässigkeit und sind relativ weniger preisempfindlich. Diese Verschiebung der Nachfragestruktur hat NAND von einer Ware, deren Absatz durch Preissenkungen schnell angekurbelt werden kann, zu einer strategischen Basiskomponente gemacht. Vor diesem Hintergrund haben führende Hersteller wie Samsung stärkere Anreize, die Markterwartungen durch eine Anhebung der Vertragspreise neu zu gestalten, anstatt weiterhin das Liefervolumen als einziges Ziel zu priorisieren.
Auf der Angebotsseite erlitt die Speicherindustrie in den Jahren 2023-2024 anhaltende Verluste, was Samsung, SK Hynix und andere Hersteller dazu veranlasste, ihre Investitionsausgaben erheblich zu reduzieren. Infolgedessen haben die weltweiten NAND-Hersteller in den letzten Quartalen extreme Zurückhaltung bei den Investitionsausgaben und der Kapazitätserweiterung geübt, wobei die Branche insgesamt zu einer Strategie der "Kontrolle des Angebots und Priorisierung der Gewinnerholung" übergegangen ist. Es gibt keine Pläne für eine groß angelegte Erweiterung der NAND-Wafer-Kapazität im Jahr 2026 weltweit. Samsungs geplante NAND-Wafer-Lieferungen für 2026 werden von 4,9 Millionen Stück im Jahr 2025 auf 4,68 Millionen Stück sinken, während die von SK Hynix von 1,9 Millionen Stück auf 1,7 Millionen Stück sinken werden. Zusammen werden die beiden Unternehmen ihre Produktion um 420.000 Einheiten reduzieren, was 6,2% ihrer Gesamtlieferungen im Jahr 2025 entspricht. Darüber hinaus hat die strukturelle Umverteilung von Kapazitäten das Angebot weiter verknappt. Führende Hersteller wie Samsung und SK Hynix haben 53% ihrer Speicherkapazitäten auf margenstärkere HBM-Speicher (High Bandwidth Memory) und Unternehmensspeicher für KI-Server umgelenkt, was zu einem Rückgang der NAND-Kapazitäten für Verbraucher um mehr als 20% im Vergleich zu 2025 führt.
Außerdem erstreckt sich der Bauzyklus für Halbleiterkapazitäten über 2-3 Jahre. Selbst wenn die Hersteller jetzt mit der Kapazitätserweiterung beginnen, wird das neue Angebot frühestens Mitte 2027 zur Verfügung stehen, was bedeutet, dass die globale NAND-Versorgungslücke das ganze Jahr 2026 über bestehen bleiben wird. Einige Analysten sagen voraus, dass neue NAND-Kapazitäten möglicherweise erst Anfang 2028 in Betrieb genommen werden, was darauf hindeutet, dass das Hochpreisumfeld länger als zwei Jahre andauern könnte.
Die Kombination von Faktoren wie Angebotsverknappung und Nachfrageerhöhung macht deutlich, dass der aktuelle NAND-Markt nicht nur einen zyklischen Aufschwung, sondern vielmehr eine Veränderung der Preislogik erlebt. Für die Hersteller, die den vorangegangenen tiefen Abschwung überstanden haben, ist es zum Konsens geworden, eine Rückkehr zum Niedrigpreiswettbewerb zu vermeiden. Vor diesem Hintergrund ist die von Samsung angekündigte Preiserhöhung des 100% weniger ein aggressiver Schritt als vielmehr ein "Ankerverhalten", um die Markttoleranz zu testen. Seine wahre Bedeutung liegt möglicherweise nicht darin, ob der endgültige Transaktionspreis dieses Niveau vollständig erreicht, sondern darin, dass er eine Preiserwartung für den gesamten NAND-Markt festlegt, die deutlich höher ist als in früheren Zyklen.
Wird die Preiserhöhung gelingen?
Die hochgradig monopolistische Struktur des globalen NAND-Marktes bildet die Grundlage für kollektive Preiserhöhungen der führenden Hersteller. Die Daten zeigen, dass Anfang 2026 der gemeinsame Marktanteil der fünf größten NAND-Hersteller (CR5) 92% übersteigt, wobei Samsung mit einem Anteil von 32%-33% an erster und SK Hynix mit 19%-20% an zweiter Stelle stehen. Zusammen kontrollieren die beiden Unternehmen über 50% der weltweiten NAND-Kapazität und dominieren die Märkte für High-End Enterprise-Grade- und AI-Server-NAND. Dank ihrer technologischen Führerschaft (z. B. Samsungs 321L 3D-NAND-Prozess und SK Hynix' 3D-Stacking-Technologie) und ihrer Größenvorteile verfügen die beiden Hersteller über eine starke Verhandlungsposition. Sobald sie bei Preiserhöhungen die Führung übernehmen, haben kleinere Hersteller keine andere Wahl, als dem Beispiel zu folgen, was zu einem "Resonanzeffekt" von branchenweiten Preiserhöhungen führt. In Verbindung mit den oben genannten Faktoren von Angebot und Nachfrage ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Preiserhöhung durchgesetzt wird, relativ hoch.
Zukünftiger Ausblick
Auf der Grundlage der aktuellen Branchendynamik und der institutionellen Prognosen wird erwartet, dass sich der NAND-Preiserhöhungszyklus mindestens bis zum zweiten Quartal 2026 fortsetzen wird, wobei ein ganzjähriger Aufwärtstrend vom Markt allgemein erwartet wird. Kurzfristig prognostiziert Counterpoint einen NAND-Preisanstieg von 20% im zweiten Quartal 2026, was eine deutliche Verlangsamung gegenüber den 100% des ersten Quartals bedeutet, aber immer noch ein hohes Niveau darstellt. Citigroup ist optimistischer und prognostiziert einen Anstieg des durchschnittlichen Verkaufspreises (ASP) von NAND im Jahr 2026 um 74%, was ihre vorherige Prognose von 44% weit übertrifft. Langfristig wird der NAND-Preistrend 2026 ein "erst hoch, dann niedrig"-Muster aufweisen - in der ersten Hälfte werden die Preise aufgrund der Angebots-Nachfrage-Lücke hoch bleiben, und in der zweiten Hälfte wird sich das Wachstum abschwächen, da einige reife Kapazitäten in Betrieb genommen werden. Der Durchschnittspreis für das gesamte Jahr wird jedoch immer noch deutlich höher sein als im Jahr 2025.
Aus Sicht der Produktstruktur wird NAND für Unternehmen ein anhaltend höheres Wachstum verzeichnen als NAND für Verbraucher. Da sich die Nachfrage nach KI-Servern immer noch in einer Boomphase befindet, ist die Angebotslücke bei SSDs in Unternehmensqualität größer. SanDisk hat angekündigt, dass es ab März 2026 die Preise für NAND in Unternehmensqualität vierteljährlich um fast 100% anheben wird, bei einigen Produkten sogar um bis zu 200%. Außerdem verlangt das Unternehmen von seinen Kunden die Unterzeichnung langfristiger Verträge mit vollständiger Vorauszahlung, was in der Branche ein Novum darstellt.
