Nach fast zwei Jahren des Preisverfalls ist der weltweite NAND-Flash Markt zeigt endlich Anzeichen einer Erholung. Dies geht aus dem jüngsten Bericht des Branchenforschungsunternehmens TrendForce hervor, NAND-Flash-Vertragspreise werden voraussichtlich um 5% auf 10% im vierten Quartal 2025 steigenwobei einige Premiumkategorien diese Spanne möglicherweise überschreiten. Die Nachricht hat große Aufmerksamkeit erregt, da viele in der Branche der Meinung sind, dass der Lagerhaltungssektor in einen neuen Zyklus eintritt, der durch eine grundlegende Verschiebung von Angebot und Nachfrage angetrieben wird.
Versorgung: Produktionskürzungen beginnen zu wirken
In den vergangenen zwei Jahren haben die NAND-Hersteller eine schmerzhafte Phase der Bestandskorrektur durchlaufen. Seit 2023 haben die großen globalen Hersteller - einschließlich der Samsung, Micron, Kioxia, Western Digital und SK hynix-haben Produktionskürzungen vorgenommen, um die Preise zu stabilisieren. Nach Angaben von TrendForce ist die gesamte NAND-Produktion um etwa 15-20% von ihrem Höchststand seit der zweiten Hälfte des Jahres 2024 ab, wobei einige Unternehmen neue Fab-Erweiterungen um sechs bis zwölf Monate aufschieben.
Die unmittelbare Auswirkung dieser Produktionskürzungen war ein stetiger Abbau der Überbestände. Bis zum Ende des dritten Quartals 2025 war der durchschnittliche Lagerbestand bei den großen NAND-Lieferanten auf eine gesunde Spanne von 8-10 Wochenim Vergleich zu über 20 Wochen auf dem Höhepunkt des Überangebots im Jahr 2023. Diese Verschiebung gibt den Herstellern Spielraum für eine Anpassung der Preisstrategien.
Gleichzeitig optimieren mehrere Unternehmen ihren Produktmix, um die Rentabilität zu verbessern. Samsung hat mehr Produktionskapazitäten in Richtung PCIe Gen5 SSDs für Unternehmen und High-Layer 3D NAND verlagert, während Micron seine Ressourcen auf den Ausbau seiner 238-Schicht und 300-Schicht NAND-Produktion. Diese technologischen Fortschritte erhöhen nicht nur die Bitdichte pro Wafer, sondern bilden auch die Grundlage für höhere Preise in der Zukunft.
Nachfrage: KI und Hochleistungsanwendungen treiben das Wachstum an
Während sich das Angebot verknappt, zieht die Nachfrage wieder stark an. Der TrendForce-Bericht hebt hervor KI-Server und Hochleistungscomputer (HPC) als die wichtigsten Treiber des NAND-Verbrauchs. Das Training von KI-Modellen und die daraus resultierenden Arbeitslasten erfordern einen schnellen und leistungsfähigen Speicher, was zu einem Anstieg der Unternehmens-SSD (eSSD) Nachfrage.
Auch auf dem Markt für Unterhaltungselektronik gibt es Anzeichen für eine Erholung. Nach einem Tiefpunkt im Jahr 2023 sind die weltweiten PC-Lieferungen im Jahr 2025 stetig gestiegen. Auch die Smartphone-Hersteller erhöhen die Speicherkapazitäten ihrer Flaggschiffe. Zum Beispiel wird Samsungs Galaxy S25 Ultra und Apples iPhone 17 Pro weisen jetzt einen höheren Anteil an 1 TB-Konfigurationen auf, was die Nachfrage nach NAND-Chips mit hoher Speicherdichte anheizt.
Für den Verbraucher SSD Markt sind Kapazitätserweiterungen zur Norm geworden. Typische Mainstream-SSDs haben sich von 512GB zu 1TB-2TBmit begrenzten Preissenkungen, die es den Herstellern ermöglichen, ihre Gewinnspannen wiederherzustellen. TrendForce prognostiziert, dass die weltweiten NAND-Bit-Lieferungen wachsen werden 8-10% im Vergleich zum Vorjahr im Jahr 2025, während die durchschnittlicher Verkaufspreis (ASP) wird voraussichtlich steigen 5-10% im Vergleich zum Vorquartal im 4. Quartal - der erste nennenswerte vierteljährliche Anstieg seit 2022.
Preise stabilisieren sich, Gewinne erholen sich, Vertrauen kehrt zurück
In den vergangenen zwei Jahren hat die NAND-Industrie einen längeren Abschwung erlebt. Seit Mitte 2022 sind die Vertragspreise um mehr als 70%und zwang viele Anbieter in die Verlustzone. Die NAND-Geschäftsbereiche von Samsung Electronics, Micron und Kioxia meldeten Anfang 2023 allesamt Betriebsverluste, wobei die Bruttomargen insgesamt auf einstellige oder sogar negative Werte sanken.
Jetzt, da die Produktionskürzungen greifen und sich die Lagerbestände normalisiert haben, hat sich die Marktlandschaft verändert. Die Preise sind seit dem zweiten Quartal 2025 in drei aufeinanderfolgenden Quartalen gestiegen, was zu einer deutlichen Verbesserung der finanziellen Leistung geführt hat. Sowohl Samsung als auch Micron meldeten, dass ihre NAND-Sparten in die Gewinnzone zurückgekehrt sind, während Western Digital Pläne zur Ausgliederung seines NAND-Geschäfts im Hinblick auf eine unabhängige Börsennotierung im Jahr 2026 bekannt gab.
Die TrendForce-Analysten betonen, dass diese Preiserholung Folgendes widerspiegelt strukturelle Korrektur und nicht auf kurzfristige Spekulationen. Im Gegensatz zu früheren Erholungen, die durch Marktpanik oder kurzlebigen Handel ausgelöst wurden, beruht diese Erholung auf einer soliden Grundlage von Angebot und Nachfrage. Da die Anbieter ihre Kapazitäten diszipliniert kontrollieren und sich auf schrittweise technologische Verbesserungen konzentrieren, wird sich die Rentabilität des NAND-Marktes voraussichtlich stetig verbessern.
High-Layer 3D NAND wird zum neuen Schwerpunkt
Was die Technologie betrifft, so beschleunigen die NAND-Hersteller den Übergang zum Stapeln höherer Schichten. Micron hat bereits die Massenproduktion von 238-Schicht-NAND und plant den Umzug in 300-lagig Produktion im Jahr 2026. Samsung und SK hynix entwickeln Produkte, die die 280 Schichten.
Eine höhere Stapelung bringt eine größere Speicherdichte, niedrigere Kosten pro Bit und eine bessere Energieeffizienz mit sich - alles entscheidende Faktoren für die Erhaltung der Wettbewerbsfähigkeit. Inzwischen werden Technologien wie QLC (Quad-Level-Zelle) und PLC (Penta-Level-Zelle) sind auf dem Weg zur Kommerzialisierung.
Da KI- und Rechenzentrumsanwendungen einen höheren Durchsatz und eine geringere Latenz erfordern, muss NAND der nächsten Generation einen Ausgleich schaffen Geschwindigkeit, Ausdauer und Zuverlässigkeit vorsichtiger. Die Hersteller werden bei F&E-Investitionen vorsichtiger und bevorzugen schrittweise Verbesserung der Schichtung über aggressive Prozessänderungen, um Kosteneffizienz und Stabilität zu erhalten.
Zukunftsaussichten: Vollständige Erholung bis 2026 erwartet
Mit Blick auf die Zukunft glaubt TrendForce, dass der NAND-Markt in eine nachhaltige Wachstumsphase eintritt, die bis 2026 anhalten wird. Die Erholung wird von mehreren Schlüsselfaktoren angetrieben:
Anhaltende Nachfrage nach KI-Servern und Unternehmensspeichern;
Ausweitung der Anwendungen im Bereich Automotive und Edge Computing;
Aufschwung in der Unterhaltungselektronik, der den NAND-Anteil pro Gerät erhöht;
Niedrigere Kosten durch neue Prozessknotenpunkte, die die Rentabilität verbessern.
Die Analysten warnen jedoch auch davor, dass der derzeitige Aufschwung noch in den Kinderschuhen steckt. Wenn die Hersteller ihre Produktion nach der Erholung der Gewinne zu aggressiv ausweiten, könnte der Markt erneut in ein Überangebot geraten, was zu Preiskorrekturen führen würde. Aufrechterhaltung eines Gleichgewichts zwischen Kapazitätsdisziplin und technologischer Fortschritt wird für die Aufrechterhaltung des Aufschwungs entscheidend sein.
Insgesamt hat die NAND-Branche eine längere Phase des Ungleichgewichts hinter sich gelassen und bewegt sich auf eine gesündere strukturelle Erholung zu. Der anhaltende Preisanstieg signalisiert nicht nur eine Gewinnerholung für die Anbieter, sondern spiegelt auch ein neues Vertrauen im gesamten Halbleiterspeichersektor wider.
Ein steigender Markt kennzeichnet den Beginn eines neuen Zyklus
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der für das vierte Quartal prognostizierte Anstieg der NAND-Vertragspreise einen entscheidenden Wendepunkt markiert - einen Übergang vom "Winter" des Überangebots zum "Frühling" der Erholung. Der Aufschwung wird dazu beitragen, die Rentabilität wiederherzustellen, die Kapitalinvestitionen wiederzubeleben und die technologische Innovation in der gesamten Speicherbranche zu beschleunigen.
Branchenexperten sind sich weitgehend einig, dass Ende 2025 bis Anfang 2026 wird ein Schlüsselfenster für das erneute Wachstum des NAND-Sektors sein. Es wird erwartet, dass sowohl der Markt für Unternehmensspeicher als auch der Markt für Verbraucher-SSDs von dieser neuen Phase profitieren werden, die von technologischen Upgrades und einer steigenden Nachfrage angetrieben wird. Für die globale Speicherindustrie könnte das kommende Jahr den Beginn eines längeren und gesünderen Wachstumszyklus markieren.
