Im November 2025 erlebte die Speicherbranche eine weitere Welle der Disruption. Laut pöffentliche BerichteDer Flash-Speicherriese SanDisk kündigte für November eine deutliche Erhöhung der NAND-Flash-Vertragspreise um bis zu 50% an. Diese Nachricht erregte sofort die Aufmerksamkeit der gesamten Speicherlieferkette und veranlasste die Branche, die künftigen Markttrends zu überdenken. Es ist erwähnenswert, dass dies mindestens die dritte Preiserhöhung von SanDisk in diesem Jahr ist. Bereits im April und im September hatte SanDisk die Preise für seine gesamte Produktpalette und für Verbraucherprodukte um jeweils 10% erhöht. Diesmal ist die Erhöhung nicht nur viel größer, sondern übersteigt auch bei weitem den zuvor erwarteten Anstieg von 5%-10%, was darauf hindeutet, dass der Speichermarkt in eine neue Phase der Anspannung eingetreten ist.
KI-Rechenzentren und Großspeicher treiben die Preise in die Höhe
Hinter diesem Preisanstieg steht vor allem das rasante Wachstum der KI und des Rechenzentrumsgeschäfts. In den letzten Jahren haben generative KI, groß angelegte Inferenz- und Trainingsaufgaben einen exponentiellen Anstieg der Speichernachfrage verursacht, insbesondere für NAND-Flash. Im Vergleich zu herkömmlichen Festplattenlaufwerken (HDDs), bietet NAND-Flash höhere Lese- und Schreibgeschwindigkeiten und eine geringere Latenz, wodurch es sich sehr gut für das Training von KI-Modellen und die Inferenz eignet, die einen Datenzugriff mit hoher Gleichzeitigkeit erfordern. Da große Modelle und Big-Data-Anwendungen zunehmen, verlangen Rechenzentren nach ultragroßen SSDs, und viele Unternehmen kaufen sogar eilig 122TB- und 245TB-Nearline-SSDs, um einige HDDs zu ersetzen und Leistung und Durchsatz zu gewährleisten. Dieser starke Anstieg der Nachfrage hat die Lagerbestände der Hersteller schnell erschöpft, wodurch sich das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage weiter verschärft.
Darüber hinaus ist das KI-gesteuerte Wachstum von Rechenzentren nicht auf High-End-Server beschränkt. Auch Anwendungen auf Verbraucher- und Unternehmensebene erhöhen den Speicherbedarf. Leistungsstarke Laptops, Spielkonsolen und eingebettete Industriegeräte benötigen alle Flash-Speicher mit hoher Kapazität und Geschwindigkeit, was die Gesamtnachfrage nach NAND weiter erhöht. Branchenanalysten weisen darauf hin, dass die wachsende Speichernachfrage durch KI-Rechenzentren ein wichtiger struktureller Grund für die derzeitige Verknappung auf dem Markt ist.
Beschränkungen auf der Angebotsseite und Preisdruck
Die Angebotsseite ist ein weiterer Schlüsselfaktor für diesen Preisanstieg. In den letzten Jahren haben viele Speicherhersteller die Produktionskapazität älterer NAND-Prozesse allmählich reduziert, während sie High-End-3D-NAND- und HBM-Produkte bevorzugt haben, um ihre Gewinnspannen zu verbessern. Dieser Trend hat zu einer anhaltenden Verknappung von NAND mit geringer Kapazität und älteren Verfahren geführt. Gleichzeitig erschweren komplexe Produktionsprozesse und begrenzte Waferkapazitäten eine kurzfristige Steigerung der Produktion. Die Lagerbestände sind nach wie vor niedrig, was die Hersteller zwingt, bei starker Nachfrage die Preise zu erhöhen.
Die Entscheidung von SanDisk, die Preise zu erhöhen, ist direkt auf dieses Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zurückzuführen. Branchenberichten zufolge ist die 50%-Preiserhöhung von SanDisk eine direkte Reaktion auf die Marktknappheit und spiegelt die Ansicht der Unternehmensleitung wider, dass die Marktpreise weiter steigen könnten. Im Vergleich zu den 10%-Erhöhungen im April und September ist diese Anpassung nicht nur größer, sondern unterstreicht auch die große Aufmerksamkeit des Unternehmens für kurzfristige Angebotslücken.
Antworten von nachgelagerten Unternehmen und der Lieferkette
Die drastische Preiserhöhung von SanDisk hat natürlich Reaktionen in der gesamten Speicherlieferkette ausgelöst. Modulhersteller wie Transcend, Innodisk und Apacer Technology haben sich dazu entschlossen, ihre Lieferungen zu unterbrechen und die Preisgestaltung neu zu bewerten. Dieser Schritt zeigt, dass die nachgelagerten Unternehmen ihre Beschaffungsstrategien anpassen müssen, um zu vermeiden, dass sie zu niedrigen Preisen liefern und Gewinne verlieren. Transcend erklärte sogar, dass es ab dem 7. November die Notierungen und Lieferungen aussetzen werde, da es "erwartet, dass sich der Markt weiter verbessert", was bedeutet, dass die NAND-Preise weiter steigen könnten.
Gleichzeitig haben auch andere Speichergiganten Preiserhöhungen vorgenommen. Samsung Electronics, Micron und andere haben die Vertragspreise für DRAM und NAND angehoben und damit einen klaren Aufwärtstrend auf dem Speichermarkt geschaffen. Ursprünglich rechnete die Branche mit einem Anstieg der NAND-Preise um 5%-10% im vierten Quartal, doch SanDisks Preiserhöhung um 50% übertraf die Erwartungen bei weitem und zwang die nachgelagerten Unternehmen, ihre Verkaufsstrategien anzupassen. Auf dem Markt zeigt sich nun das Muster "erst Preiserhöhungen, dann Stabilität".
Auswirkungen auf Endmärkte und nachgelagerte Unternehmen
Kurzfristig erhöht der erhebliche Preisanstieg für NAND-Flash den Kostendruck für nachgelagerte Unternehmen erheblich. SSD-Hersteller, Server-Integratoren und Unternehmen der Unterhaltungselektronik müssen die höheren Kosten möglicherweise an die Endprodukte weitergeben, was zu steigenden Preisen für SSDs, Laptops, Server und andere Geräte führt. Einige Unternehmen können versuchen, den Kostendruck durch frühzeitige Bestellungen oder Vorratshaltung abzumildern, aber die Anhäufung von Beständen und längere Lieferzyklen bleiben unvermeidliche Herausforderungen.
Andererseits bietet die Preiserhöhung den Herstellern von Speicherchips eindeutig die Möglichkeit, ihre Gewinne zu steigern. Es wird erwartet, dass Unternehmen wie SanDisk, Samsung und Micron ihre durchschnittlichen Verkaufspreise (ASP) und Gewinnspannen im Gleichschritt mit der Preiserhöhung erhöhen werden. Dies ist ein Grund, warum der Aktienmarkt diesen Unternehmen gegenüber weiterhin optimistisch ist. Analysten haben die Kursziele für die SanDisk-Aktie bereits angehoben und begründen dies mit der gestärkten Preissetzungsmacht des Unternehmens auf dem NAND-Markt.
Schlussfolgerung
Strukturell gesehen ist dieser Preisanstieg nicht nur das Ergebnis kurzfristiger Marktschwankungen, sondern spiegelt auch tiefgreifende Anpassungen im Speichermarkt wider. Faktoren wie das Wachstum von KI-Rechenzentren, SSDs mit großer Kapazität, die HDDs ersetzen, 3D-NAND-Prozess-Upgrades und Prozessmigrationen treiben die NAND-Flash-Preise in einen neuen Höhenbereich.
SanDisks deutlicher Anstieg der NAND-Flash-Preise im November ist das unvermeidliche Ergebnis der KI-getriebenen Nachfrage und der Marktknappheit und markiert einen neuen Zyklus hoher Volatilität auf dem Speichermarkt. In den kommenden Monaten werden die Preisveränderungen auf dem Speichermarkt im Mittelpunkt stehen, wobei das Tempo der KI-Entwicklung und der Ausbau der Waferkapazitäten die Dauer und Tiefe dieses Preisanstiegs direkt bestimmen.
