Южнокорейские СМИ недавно сообщили, что компания Samsung Electronics намерена поднять контрактную цену на Флэш-память NAND примерно на 100% в первом квартале 2026 года. Эта новость быстро привлекла внимание всей отрасли хранения данных. За последние десять с лишним лет рыночных циклов NAND, даже в периоды быстрого восстановления, ежеквартальное повышение контрактных цен обычно составляло от 20% до 40%. Повышение на 100% является крайне необычным и происходит только в случае экстремальных перебоев в поставках или структурного дефицита. Поэтому такое развитие событий выходит за рамки "нормального циклического подъема".
Источник и достоверность новостей
Эта новость впервые появилась в нескольких южнокорейских местных СМИ, включая ETNews. Учитывая ключевые позиции Samsung Electronics и SK Hynix в мировой индустрии хранения данных, южнокорейские СМИ уже давно поддерживают тесные информационные каналы с заводами по производству пластин, производителями оборудования и модульными предприятиями. Оглядываясь назад, можно сказать, что многочисленные точки перегиба в ценах на NAND и DRAM исторически сначала раскрывались южнокорейскими СМИ, а затем постепенно подтверждались рыночными данными и финансовыми отчетами.
Примечательно, что этот отчет не является единичным случаем. Почти одновременно с этим на рынке наблюдается явная тенденция к росту контрактных цен на DRAM, причем на некоторые продукты они приближаются к 70%. Это указывает на то, что повышение цен на NAND - не случайное явление для отдельной линейки продуктов, а скорее часть более широкой инициативы производителей накопителей по реструктуризации систем ценообразования на фоне улучшения общих условий спроса и предложения.
С точки зрения обратной связи с отраслевой цепочкой, производители комплектующих и модулей не опровергают слухи, а рассматривают их как "не совсем неожиданный" результат. Такая реакция сама по себе в определенной степени повысила доверие к новости.
Устойчивый рост цен обусловлен двумя причинами
Что касается спроса, то в отличие от предыдущих циклов, обусловленных в основном смартфонами и ПК, основной движущей силой нынешнего скачка цен на NAND является "сверхприбыльный" спрос на системы хранения данных, вызванный бумом в индустрии искусственного интеллекта. Серверы обучения и выводов ИИ предъявляют гораздо более высокие требования к емкости и скорости хранения данных, чем традиционные серверы: один сервер обучения ИИ требует в 5-8 раз большей емкости хранения данных, чем традиционный сервер, и в первую очередь использует твердотельные накопители корпоративного класса (eSSD), особенно высокопроизводительные твердотельные накопители корпоративного класса TLC/QLC. По данным TrendForce, в третьем квартале 2025 года благодаря расширению инфраструктуры искусственного интеллекта поставщиками облачных услуг (CSP) совокупный доход пяти ведущих брендов NAND вырос на 16,5% по сравнению с предыдущим кварталом и составил почти 17,1 миллиарда долларов США, причем основную долю роста доходов обеспечили твердотельные накопители корпоративного класса.
Спрос на системы хранения данных для серверов с искусственным интеллектом - это не просто количественный рост, он отражается во множестве параметров, таких как емкость на одно устройство, стабильность и возможность непрерывных закупок. По сравнению с потребительскими устройствами клиенты центров обработки данных уделяют больше внимания долгосрочным возможностям поставок и общей надежности системы, а также относительно менее чувствительны к цене. Такое изменение структуры спроса превратило NAND из товара, поставки которого можно быстро стимулировать снижением цен, в стратегический основополагающий компонент. На этом фоне ведущие производители, такие как Samsung, имеют больше стимулов изменить ожидания рынка путем повышения контрактных цен, а не продолжать ставить во главу угла объем поставок как единственную цель.
Что касается предложения, то в 2023-2024 годах индустрия хранения данных понесла значительные убытки, что заставило Samsung, SK Hynix и других производителей значительно сократить капитальные расходы. В результате в последние несколько кварталов мировые производители NAND проявляли крайнюю сдержанность в капитальных затратах и расширении мощностей, а вся отрасль перешла к стратегии "контроль поставок и приоритетное восстановление прибыли". В 2026 году масштабное расширение мощностей по производству пластин NAND в мире не планируется. Запланированные на 2026 год поставки пластин NAND для Samsung сократятся с 4,9 млн штук в 2025 году до 4,68 млн штук, а для SK Hynix - с 1,9 млн штук до 1,7 млн штук. Вместе эти две компании сократят производство на 420 000 единиц, что составит 6,2% от общего объема поставок в 2025 году. Кроме того, структурное перераспределение мощностей привело к дальнейшему сокращению предложения. Ведущие производители, такие как Samsung и SK Hynix, перенаправили 53% своих мощностей по производству памяти на более высокодоходные HBM (High Bandwidth Memory) и корпоративные системы хранения данных для серверов искусственного интеллекта, что привело к сокращению мощностей NAND потребительского класса более чем на 20% по сравнению с 2025 годом.
Кроме того, цикл строительства полупроводниковых мощностей длится 2-3 года. Даже если производители начнут наращивать мощности сейчас, новые поставки появятся не раньше середины 2027 года, а значит, дефицит предложения NAND в мире сохранится в течение 2026 года. Некоторые аналитики прогнозируют, что новые мощности по производству NAND могут появиться только в начале 2028 года, что указывает на то, что ситуация с высокими ценами может продлиться более двух лет.
Сочетание факторов сокращения предложения и повышения спроса делает очевидным, что современный рынок NAND переживает не просто циклический подъем, а скорее изменение логики ценообразования. Для производителей, переживших предыдущий глубокий спад, избежание возврата к конкуренции по низким ценам стало общим местом. В этом контексте план Samsung по повышению цен на 100% является не столько агрессивным шагом, сколько "якорным поведением" для проверки толерантности рынка. Его истинное значение может заключаться не в том, достигнет ли окончательная цена сделки этого уровня, а в установлении ценовых ожиданий для всего рынка NAND, которые значительно выше, чем в предыдущих циклах.
Удастся ли повысить цены?
Монополистическая структура мирового рынка NAND создает основу для коллективного повышения цен ведущими производителями. Согласно данным, на начало 2026 года совокупная рыночная доля пяти ведущих производителей NAND (CR5) превысит 92%, причем Samsung займет первое место с долей 32%-33%, а SK Hynix - второе с 19%-20%. Вместе эти две компании контролируют более 50% глобальной емкости NAND и доминируют на рынках NAND для high-end корпоративного класса и AI-серверов. Используя свое технологическое лидерство (например, технологический процесс 321L 3D NAND от Samsung и технологию 3D-стекирования от SK Hynix) и экономию от масштаба, эти два производителя обладают сильной переговорной силой. Как только они начинают повышать цены, у более мелких производителей не остается другого выбора, кроме как последовать их примеру, что создает "эффект резонанса" повышения цен в масштабах всей отрасли. В сочетании с вышеупомянутыми факторами спроса и предложения вероятность того, что повышение цен будет осуществлено, достаточно высока.
Перспективы на будущее
Исходя из текущей динамики развития отрасли и институциональных прогнозов, ожидается, что цикл повышения цен на NAND продлится как минимум до второго квартала 2026 года, при этом рынок широко ожидает роста цен в течение всего года. В краткосрочной перспективе компания Counterpoint прогнозирует рост цен на NAND в 20% во втором квартале 2026 года, что значительно медленнее, чем 100% в первом квартале, но все еще на высоком уровне. Citigroup настроена более оптимистично, прогнозируя увеличение средней цены продажи (ASP) NAND в 2026 году на 74%, что значительно превышает ее предыдущий прогноз в 44%. В долгосрочной перспективе динамика цен на NAND в 2026 году будет иметь вид "сначала высокие, потом низкие" - цены останутся высокими в первой половине года благодаря разрыву между спросом и предложением, а во второй половине рост замедлится по мере ввода в строй некоторых зрелых мощностей. Однако средняя цена за весь год все равно будет значительно выше, чем в 2025 году.
С точки зрения структуры продукции, NAND корпоративного класса будет расти устойчивее, чем NAND потребительского класса. Поскольку спрос на серверы искусственного интеллекта все еще находится на стадии бума, дефицит предложения для твердотельных накопителей корпоративного класса становится все больше. SanDisk объявила, что с марта 2026 года она будет повышать цены на NAND корпоративного класса почти на 100% квартал за кварталом, а на некоторые продукты - до 200%. Она также требует от клиентов подписания долгосрочных контрактов с полной предоплатой наличными, что является беспрецедентным шагом в отрасли.
