Após quase dois anos de descida de preços, a Flash NAND está finalmente a dar sinais de recuperação. De acordo com o último relatório da empresa de investigação do sector TrendForce, Prevê-se que os preços contratuais do Flash NAND aumentem 5% para 10% no quarto trimestre de 2025com algumas categorias de prémio a poderem exceder este intervalo. A notícia atraiu uma grande atenção, uma vez que muitos dos intervenientes no sector acreditam que o sector da armazenagem está a entrar num novo ciclo impulsionado por uma mudança fundamental na oferta e na procura.
Fornecimento: Os cortes na produção começam a surtir efeito
Nos últimos dois anos, os fabricantes de NAND passaram por uma dolorosa fase de correção de inventário. Desde 2023, os principais produtores mundiais - incluindo Samsung, Micron, Kioxia, Western Digital e SK hynix-praticaram cortes na produção para estabilizar os preços. De acordo com a TrendForce, a produção total de NAND diminuiu cerca de 15-20% dos seus níveis máximos desde o segundo semestre de 2024, com algumas empresas a adiarem novas expansões de fábricas por seis a doze meses.
O efeito imediato destes cortes de produção tem sido uma redução constante do excesso de stocks. No final do terceiro trimestre de 2025, o nível médio de inventário dos principais fornecedores de NAND tinha caído para um intervalo saudável de 8-10 semanasem comparação com mais de 20 semanas no pico do excesso de oferta em 2023. Esta mudança dá aos fabricantes espaço para ajustar as estratégias de preços.
Ao mesmo tempo, várias empresas estão a otimizar a sua gama de produtos para melhorar a rentabilidade. A Samsung transferiu mais capacidade de produção para SSDs PCIe Gen5 de nível empresarial e NAND 3D de alta camada, enquanto a Micron concentrou recursos no aumento da sua 238 camadas e 300 camadas produção de NAND. Estes avanços tecnológicos não só aumentam a densidade de bits por bolacha, como também fornecem a base para preços mais elevados no futuro.
Procura: IA e aplicações de alta capacidade impulsionam o crescimento
Enquanto a oferta é reduzida, a procura está a recuperar fortemente. O relatório da TrendForce destaca Servidores de IA e computação de alto desempenho (HPC) como os principais factores do consumo de NAND. As cargas de trabalho de formação e inferência de modelos de IA requerem um armazenamento rápido e de elevada capacidade, o que conduziu a um aumento de SSD empresarial (eSSD).
O mercado da eletrónica de consumo também está a dar sinais de recuperação. Depois de atingir o fundo do poço em 2023, as remessas globais de PCs têm vindo a aumentar de forma constante em 2025. As marcas de smartphones também estão a aumentar as capacidades de armazenamento nos dispositivos emblemáticos. Por exemplo, o telemóvel da Samsung Galaxy S25 Ultra e a Apple iPhone 17 Pro apresentam agora um rácio mais elevado de configurações de 1 TB, alimentando a procura de chips NAND de alta densidade.
No consumidor SSD No mercado de SSD, as actualizações de capacidade tornaram-se a norma. As SSD tradicionais típicas passaram de 512 GB para 1TB-2TBA TrendForce prevê que os fornecimentos globais de bits NAND cresçam, com reduções de preços limitadas, permitindo aos fabricantes restaurar as margens de lucro. A TrendForce prevê que as remessas globais de bits NAND cresçam 8-10% em relação ao ano anterior em 2025, enquanto o preço médio de venda (ASP) espera-se que aumente 5-10% trimestre a trimestre no quarto trimestre - o primeiro aumento trimestral assinalável desde 2022.
Os preços estabilizam, os lucros recuperam, a confiança regressa
Nos últimos dois anos, a indústria NAND tem sofrido uma recessão prolongada. Desde meados de 2022, os preços contratuais caíram mais de 70%, levando muitos fornecedores a registar prejuízos. As unidades de negócio NAND da Samsung Electronics, Micron e Kioxia comunicaram todas perdas de exploração no início de 2023, com as margens brutas globais a caírem para um dígito ou mesmo para níveis negativos.
Agora, com os cortes de produção a entrarem em vigor e os inventários normalizados, o panorama do mercado mudou. Os preços têm vindo a aumentar durante três trimestres consecutivos desde o segundo trimestre de 2025, conduzindo a melhorias claras no desempenho financeiro. Tanto a Samsung como a Micron comunicaram que as suas divisões NAND voltaram a ser rentáveis, enquanto a Western Digital anunciou planos para cindir o seu negócio NAND para uma cotação independente em 2026.
Os analistas da TrendForce sublinham que esta recuperação de preços reflecte correção estrutural em vez de especulação de curto prazo. Ao contrário de anteriores recuperações provocadas pelo pânico do mercado ou por negociações de curta duração, esta recuperação assenta numa base sólida de oferta e procura. Uma vez que os fornecedores mantêm um controlo disciplinado da capacidade e se concentram em actualizações tecnológicas graduais, espera-se que a rentabilidade do mercado NAND melhore de forma constante.
NAND 3D de alta camada torna-se o novo foco
No plano tecnológico, os fabricantes de NAND estão a acelerar a sua transição para o empilhamento de camadas superiores. A Micron já produziu em massa NAND de 238 camadas e planeia mudar-se para 300 camadas produção em 2026. A Samsung e a SK hynix estão a desenvolver produtos que excedem 280 camadas.
Um empilhamento mais elevado proporciona uma maior densidade de armazenamento, um custo mais baixo por bit e uma melhor eficiência energética - tudo isto é fundamental para manter a competitividade. Entretanto, tecnologias como QLC (célula de quatro níveis) e PLC (célula de nível penta) estão a avançar para a comercialização.
À medida que as aplicações de IA e de centros de dados exigem maior rendimento e menor latência, a NAND da próxima geração terá de equilibrar velocidade, resistência e fiabilidade com mais cuidado. Os fabricantes estão a tornar-se mais cautelosos nos investimentos em I&D, privilegiando melhorias incrementais nas camadas sobre mudanças agressivas nos processos para manter a eficiência e a estabilidade dos custos.
Perspectivas futuras: Espera-se uma recuperação total até 2026
Olhando para o futuro, a TrendForce acredita que o mercado NAND está a entrar numa fase de crescimento sustentável que se prolongará até 2026. A recuperação será impulsionada por vários factores-chave:
Procura persistente de servidores de IA e de armazenamento empresarial;
Expansão das aplicações automóveis e de computação periférica;
Recuperação da eletrónica de consumo, aumentando o conteúdo NAND por dispositivo;
Custos mais baixos dos novos nós de processo, melhorando a rentabilidade.
No entanto, os analistas também alertam para o facto de a atual recuperação estar ainda na sua fase inicial. Se os fabricantes expandirem a produção de forma demasiado agressiva após a recuperação dos lucros, o mercado poderá voltar a cair num excesso de oferta, conduzindo a correcções de preços. Manter um equilíbrio entre disciplina da capacidade e avanço tecnológico será crucial para sustentar a retoma.
De um modo geral, a indústria NAND está a emergir de um período prolongado de desequilíbrio e a avançar para uma recuperação estrutural mais saudável. O aumento contínuo dos preços não só indica uma recuperação dos lucros para os fornecedores, como também reflecte uma confiança renovada em todo o sector das memórias de semicondutores.
Um mercado em alta marca o início de um novo ciclo
Em resumo, o aumento previsto para o quarto trimestre nos preços contratuais da NAND marca um ponto de viragem crítico - uma mudança do "inverno" do excesso de oferta para a "primavera" da recuperação. A recuperação ajudará a restaurar a rentabilidade, a reavivar o investimento de capital e a acelerar a inovação tecnológica em toda a indústria de armazenamento.
Os peritos do sector concordam, em geral, que final de 2025 a início de 2026 será uma janela fundamental para o novo crescimento do sector NAND. Prevê-se que tanto o armazenamento empresarial como os mercados de SSD de consumo beneficiem desta nova fase, impulsionados por actualizações tecnológicas e pelo aumento da procura. Para a indústria global de memórias, o próximo ano poderá marcar o início de um ciclo de crescimento mais longo e saudável.
