Dopo quasi due anni di ribassi dei prezzi, il mercato globale dei Flash NAND mercato sta finalmente mostrando segni di ripresa. Secondo l'ultimo rapporto della società di ricerca TrendForce, I prezzi dei contratti NAND Flash dovrebbero aumentare di 5% fino a 10% nel quarto trimestre del 2025.con alcune categorie premium che potrebbero superare questa fascia. La notizia ha suscitato grande attenzione, in quanto molti operatori del settore ritengono che il settore dello stoccaggio stia entrando in un nuovo ciclo guidato da un cambiamento fondamentale nella domanda e nell'offerta.
Fornitura: I tagli alla produzione iniziano ad avere effetto
Negli ultimi due anni, i produttori di NAND hanno attraversato una dolorosa fase di correzione delle scorte. Dal 2023, i principali produttori globali, tra cui i Samsung, Micron, Kioxia, Western Digital e SK hynix-hanno attuato tagli alla produzione per stabilizzare i prezzi. Secondo TrendForce, la produzione totale di NAND è diminuita di circa 15-20% dai suoi livelli massimi dalla seconda metà del 2024, con alcune aziende che hanno ritardato le espansioni di nuovi impianti da sei a dodici mesi.
L'effetto immediato di questi tagli alla produzione è stata una costante riduzione delle scorte in eccesso. Alla fine del terzo trimestre del 2025, il livello medio delle scorte dei principali fornitori di NAND era sceso a un intervallo sano di 8-10 settimane, rispetto a oltre 20 settimane al picco dell'eccesso di offerta nel 2023. Questo spostamento dà ai produttori spazio per adeguare le strategie di prezzo.
Allo stesso tempo, diverse aziende stanno ottimizzando il loro mix di prodotti per migliorare la redditività. Samsung ha spostato una maggiore capacità produttiva verso gli SSD PCIe Gen5 di livello enterprise e le 3D NAND ad alto strato, mentre Micron ha concentrato le risorse sull'aumento del suo 238 strati e 300 strati produzione di NAND. Questi progressi tecnologici non solo aumentano la densità di bit per wafer, ma forniscono anche le basi per un aumento dei prezzi in futuro.
Domanda: AI e applicazioni ad alta capacità guidano la crescita
Mentre l'offerta si restringe, la domanda è in forte ripresa. Il rapporto TrendForce evidenzia Server AI e calcolo ad alte prestazioni (HPC) come i principali driver del consumo di NAND. I carichi di lavoro per l'addestramento e l'inferenza dei modelli di intelligenza artificiale richiedono uno storage veloce e ad alta capacità, il che ha portato a un'impennata di SSD aziendale (eSSD).
Anche il mercato dell'elettronica di consumo mostra segni di ripresa. Dopo aver toccato il fondo nel 2023, le spedizioni globali di PC sono aumentate costantemente nel 2025. Anche i marchi di smartphone stanno aumentando la capacità di memoria dei dispositivi di punta. Ad esempio, il modello Samsung Galaxy S25 Ultra e Apple iPhone 17 Pro presentano ora una percentuale maggiore di configurazioni da 1 TB, alimentando la domanda di chip NAND ad alta densità.
Nel consumatore SSD mercato, gli aggiornamenti di capacità sono diventati la norma. Le tipiche unità SSD mainstream sono passate da 512 GB a 1TB-2TBcon riduzioni di prezzo limitate, consentendo ai produttori di ripristinare i margini di profitto. TrendForce prevede che le spedizioni di bit NAND a livello globale cresceranno 8-10% anno su anno nel 2025, mentre il prezzo medio di vendita (ASP) si prevede un aumento 5-10% trimestre su trimestre nel quarto trimestre, il primo aumento trimestrale degno di nota dal 2022.
I prezzi si stabilizzano, gli utili si riprendono, la fiducia torna a crescere
Negli ultimi due anni, l'industria delle NAND ha sofferto di una lunga crisi. Dalla metà del 2022, i prezzi dei contratti sono scesi di oltre 70%spingendo molti fornitori a subire perdite. Le unità aziendali NAND di Samsung Electronics, Micron e Kioxia hanno tutte registrato perdite operative all'inizio del 2023, con margini lordi complessivi scesi a una sola cifra o addirittura negativi.
Ora, con l'entrata in vigore dei tagli alla produzione e la normalizzazione delle scorte, il panorama del mercato è cambiato. I prezzi sono aumentati per tre trimestri consecutivi a partire dal secondo trimestre del 2025, determinando un netto miglioramento delle prestazioni finanziarie. Sia Samsung che Micron hanno comunicato che le loro divisioni NAND sono tornate alla redditività, mentre Western Digital ha annunciato l'intenzione di scorporare la sua attività NAND per una quotazione indipendente nel 2026.
Gli analisti di TrendForce sottolineano che questa ripresa dei prezzi riflette correzione strutturale piuttosto che sulla speculazione a breve termine. A differenza dei precedenti rimbalzi guidati dal panico del mercato o da scambi di breve durata, questa ripresa poggia su una solida base di domanda e offerta. Poiché i fornitori mantengono un controllo disciplinato della capacità e si concentrano su aggiornamenti tecnologici graduali, si prevede che la redditività del mercato NAND migliorerà costantemente.
La NAND 3D ad alto strato diventa il nuovo punto di riferimento
Sul fronte tecnologico, i produttori di NAND stanno accelerando la transizione verso l'impilamento a strati più alti. Micron ha già prodotto in massa NAND a 238 strati e prevede di trasferirsi in 300 strati produzione nel 2026. Samsung e SK hynix stanno sviluppando prodotti che superano 280 strati.
Un maggiore stacking comporta una maggiore densità di memorizzazione, un costo inferiore per bit e una migliore efficienza energetica, tutti elementi fondamentali per mantenere la competitività. Nel frattempo, tecnologie come QLC (cella a quattro livelli) e PLC (cella penta-livello) stanno avanzando verso la commercializzazione.
Poiché le applicazioni di AI e dei data center richiedono un throughput più elevato e una latenza più bassa, la NAND di prossima generazione dovrà bilanciare velocità, resistenza e affidabilità con più attenzione. Le aziende produttrici stanno diventando più caute negli investimenti in R&S, preferendo miglioramenti incrementali della stratificazione su cambiamenti di processo aggressivi per mantenere l'efficienza e la stabilità dei costi.
Prospettive future: Piena ripresa prevista entro il 2026
In prospettiva, TrendForce ritiene che il mercato delle NAND stia entrando in una fase di crescita sostenibile che continuerà fino al 2026. La ripresa sarà guidata da diversi fattori chiave:
Domanda persistente di server AI e storage aziendale;
Espansione delle applicazioni automobilistiche e di edge computing;
La ripresa dell'elettronica di consumo aumenta il contenuto di NAND per dispositivo;
Riduzione dei costi grazie ai nuovi nodi di processo, con conseguente miglioramento della redditività.
Tuttavia, gli analisti avvertono anche che l'attuale rimbalzo è ancora nelle fasi iniziali. Se i produttori espandono la produzione in modo troppo aggressivo dopo la ripresa dei profitti, il mercato potrebbe nuovamente cadere in un eccesso di offerta, con conseguente correzione dei prezzi. Mantenere un equilibrio tra disciplina delle capacità e avanzamento tecnologico sarà fondamentale per sostenere il ciclo di crescita.
Nel complesso, il settore delle memorie NAND sta uscendo da un prolungato periodo di squilibrio e si sta avviando verso una ripresa strutturale più sana. Il continuo aumento dei prezzi non solo segnala una ripresa dei profitti per i fornitori, ma riflette anche una rinnovata fiducia nel settore delle memorie a semiconduttore.
Un mercato in crescita segna l'inizio di un nuovo ciclo
In sintesi, il previsto aumento dei prezzi dei contratti NAND nel quarto trimestre segna un punto di svolta cruciale, un passaggio dall'"inverno" dell'eccesso di offerta alla "primavera" della ripresa. La ripresa contribuirà a ripristinare la redditività, a rilanciare gli investimenti di capitale e ad accelerare l'innovazione tecnologica in tutto il settore dello storage.
Gli esperti del settore concordano ampiamente sul fatto che fine 2025-inizio 2026 sarà una finestra fondamentale per la nuova crescita del settore NAND. Sia il mercato dello storage aziendale che quello degli SSD consumer dovrebbero beneficiare di questa nuova fase, trainata dagli aggiornamenti tecnologici e dall'espansione della domanda. Per l'industria globale delle memorie, il prossimo anno potrebbe segnare l'inizio di un ciclo di crescita più lungo e più sano.
