Da novembre a dicembre 2025, la situazione di tensione nel mercato globale delle DRAM e delle DDR si è intensificata rapidamente. Secondo le ultime informazioni provenienti da più fonti, sia i prezzi contrattuali che i prezzi al dettaglio hanno mostrato un aumento insolitamente rapido in un breve periodo di tempo. I kit di memoria DDR5 per i consumatori, i moduli DDR5/DDR4 per i server e le DRAM standard acquistate dagli OEM stanno tutti seguendo la stessa tendenza: offerta insufficiente, prezzi in aumento e scorte limitate. Questa ondata di cambiamenti di prezzo non è più limitata al mercato dei server di fascia alta. Si sta ora diffondendo in tutta la catena a monte e a valle, compresi i PC, la vendita al dettaglio fai-da-te, i sistemi preconfezionati e le schede madri.
Impennata dei prezzi collettivi dal mercato dei contratti alla vendita al dettaglio
Nell'ultimo mese, i prezzi dei contratti DRAM e i prezzi dei moduli DDR5 al dettaglio sono cresciuti entrambi. Alcuni media hanno sottolineato che i prezzi dei contratti DRAM standard sono aumentati molto rapidamente in poco tempo, e anche il prezzo di mercato dei moduli DDR5 consumer ha continuato a salire. Il prezzo di alcuni kit DDR5 da 64GB ha già superato i 600USD, un valore di diverse volte superiore al livello di metà anno. L'aumento dei prezzi non si riflette solo sui chip e sui moduli DRAM: anche i sistemi PC e le schede madri sono spinti ad aumentare i loro prezzi. Le vendite di alcune schede madri di marca iniziano a essere sotto pressione. Alcuni canali di vendita al dettaglio in Giappone e in Nord America hanno persino sospeso le vendite separate di memorie ad alta capacità per evitare un accaparramento su larga scala. Le aspettative di rialzo dei prezzi stanno ulteriormente alimentando l'instabilità del mercato finale.
La domanda di intelligenza artificiale prende il sopravvento sulla capacità produttiva
La forza principale dietro la forte volatilità del mercato delle DRAM proviene dal settore dell'AI. Le aziende di data center e i principali fornitori di cloud continuano a espandere la costruzione di cluster per l'addestramento all'IA e la domanda di HBM e di DRAM per server ad alte prestazioni è cresciuta esponenzialmente negli ultimi sei mesi. Per soddisfare i clienti con margini di profitto più elevati e necessità più urgenti, i fornitori come Samsung e SK hynix hanno iniziato a dare priorità agli ordini dei data center. Di conseguenza, la capacità produttiva di DRAM per i mercati tradizionali dei PC e dei consumatori viene sistematicamente ridotta. Allo stesso tempo, i principali produttori di memorie rimangono cauti nell'espandere la produzione. Dopo aver subito gravi cicli di eccesso di offerta e crolli dei prezzi in passato, l'espansione ritardata e la strategia "price-stability-first" sono diventate il consenso del settore per il 2024-2025. I fornitori non sono disposti a espandersi in modo aggressivo, mentre la domanda sta improvvisamente accelerando: questo disallineamento finisce per creare una carenza di offerta a breve termine e un forte balzo dei prezzi.
Azioni dei principali produttori
A fronte di un'offerta limitata e di una forte domanda, nell'ultimo mese diversi grandi produttori hanno intrapreso azioni di prezzo più aggressive. Molti media hanno riferito che Samsung ha intenzione di aumentare il prezzo di spedizione di alcuni prodotti DRAM di 30%-60% e ha messo in pausa le trattative contrattuali con alcuni clienti per reimpostare i prezzi sulla base dell'ultima situazione di mercato. Si ritiene inoltre che SK hynix e Micron stiano rafforzando la loro strategia di fornitura prioritaria verso i clienti dei server e dell'intelligenza artificiale, il che aumenta ulteriormente la carenza nel mercato consumer.
I partner di canale e gli OEM devono ora adeguare rapidamente le loro strategie di gestione delle scorte. L'integratore di sistemi CyberPowerPC ha ammesso pubblicamente che l'aumento dei costi delle DDR5 sta mettendo sotto pressione la sua struttura dei costi di produzione, costringendolo ad aumentare i prezzi di alcuni sistemi preconfezionati. Alcuni rivenditori hanno anche adottato limiti di acquisto o richiesto vendite in bundle per bilanciare le scorte e la domanda.
I prezzi elevati potrebbero continuare con l'indebolimento della domanda dei consumatori
Lo squilibrio tra domanda e offerta si sta rapidamente diffondendo sul mercato consumer. I canali di vendita al dettaglio in diversi paesi hanno visto aumentare i prezzi delle DDR5 per diverse settimane consecutive e alcuni kit DDR5 mainstream hanno superato fasce di prezzo precedentemente considerate impossibili da raggiungere. In alcune regioni, i rivenditori stanno addirittura limitando il numero di unità acquistabili in una sola volta. Anche i marchi di PC precostruiti e gli integratori di sistemi ne risentono: alcune aziende hanno già iniziato ad aumentare i prezzi dei loro sistemi finiti e le vendite di schede madri sono in calo perché la memoria è diventata più costosa.
Con il rapido aumento dei prezzi, la domanda di PC e di fai-da-te sta subendo una forte contrazione. Alcuni consumatori ritardano gli aggiornamenti o le nuove costruzioni, causando un calo del mercato dei PC, che di solito cresce verso la fine dell'anno.
Tuttavia, nei settori dei server e della formazione AI, la domanda rimane molto forte e non può essere sostituita nel breve termine. La priorità della capacità produttiva per le memorie DDR5 di livello aziendale e ad alta larghezza di banda continua ad aumentare, bloccando l'offerta per i prossimi mesi e addirittura anni. Questo cambiamento strutturale significa che la ripresa del mercato DRAM consumer subirà un ritardo più evidente.
Prospettive future
Nel complesso, il mercato delle DRAM e delle DDR potrebbe continuare a rimanere rigido per qualche tempo. L'attuale spesa in conto capitale dei produttori si concentra su processi più avanzati e prodotti di alto valore, piuttosto che sull'espansione della capacità produttiva delle DRAM tradizionali. Per questo motivo, la carenza di offerta potrebbe protrarsi per tutto il 2025. A medio termine, se l'infrastruttura dell'IA continuerà a espandersi mentre i fornitori rimarranno cauti, i prezzi si manterranno a livelli elevati e potrebbero formare quello che il settore chiama un "super-ciclo", che durerà fino al 2027-2028. La tendenza a lungo termine dipenderà ancora da fattori quali le politiche di sovvenzione governativa, la velocità di costruzione delle fabbriche e le condizioni geopolitiche del commercio. Se le nuove fabbriche in Corea, Taiwan e Stati Uniti inizieranno senza problemi la produzione di massa nel 2026-2027, il mercato globale delle DRAM potrebbe finalmente vedere un reale sollievo strutturale.
