Cuando el Director General de Phison Electronics, Pua Khein-Seng, declaró públicamente que "la capacidad de producción de NAND para 2026 ya está totalmente reservada", toda la cadena de suministro de semiconductores se vio abocada a una nueva ronda de debates. Por las mismas fechas, el Director General de Silicon Motion, Wallace Kou, llegó a una conclusión similar. En su opinión, la actual brecha entre la oferta y la demanda de flash NAND es extremadamente grande, casi sin margen de alivio en 2026, y la recuperación del mercado podría retrasarse hasta la segunda mitad de 2027. Estos juicios, procedentes de dos empresas clave en la cadena de suministro de controladores NAND, apuntan a la misma realidad: la memoria flash mundial está entrando en el ciclo de suministro más ajustado de la última década, y puede que incluso se enfrente a una "super escasez" interanual.
Este fenómeno no ha aparecido por casualidad. En los últimos meses, los precios de los contratos de NAND han seguido subiendo, los precios al contado se han disparado en poco tiempo, los plazos de entrega de las SSD para empresas se han visto obligados a ampliarse y los clientes de centros de datos han empezado a bloquear los pedidos de 2026 y 2027 por adelantado. Todo indica que el mercado ha llegado a un punto de inflexión en el que la oferta ya no puede satisfacer la demanda, y detrás de ello hay una reestructuración completa de la cadena de suministro, desde las fábricas de obleas hasta los operadores de la nube.
La expansión de los centros de datos de IA impulsa un consumo de NAND sin precedentes
La principal fuerza impulsora de la creciente brecha de NAND es el crecimiento explosivo de los centros de datos de IA. Después de que la IA generativa entrara en el entrenamiento y la inferencia a gran escala, la demanda de capacidad de almacenamiento aumentó bruscamente. Los registros de modelos, los vectores de características, las bases de datos de índices y las cachés de inferencia crecen a un ritmo exponencial. Los proveedores de la nube deben crear una infraestructura más flexible para la formación, la inferencia y la gestión de datos en frío. Los discos duros tradicionales no pueden satisfacer los requisitos de eficiencia energética, rendimiento y coste total de propiedad, por lo que la penetración de las unidades SSD de alta capacidad ha aumentado rápidamente. La NAND QLC, que antes se consideraba almacenamiento nearline de bajo coste, se ha convertido ahora en un componente clave de los sistemas de almacenamiento de nivel PB para las empresas de la nube.
Con esta tendencia, los centros de datos de hiperescala ya no compran sólo entregas a corto plazo, sino que reservan directamente un año entero de capacidad de producción previa para garantizar que los servicios de IA no se paralicen por escasez de material. La reacción en cadena de estas reservas es obvia: una vez que los grandes clientes bloquean la capacidad de producción para los próximos dos años, otros clientes pequeños y medianos tienen dificultades para obtener un suministro estable, lo que reduce rápidamente la flexibilidad de toda la cadena de suministro. Este es el verdadero significado de "la capacidad de producción de 2026 está totalmente reservada".
La ampliación de los plazos de entrega de los discos duros acelera el cambio hacia la NAND
Otra razón por la que la demanda de NAND sigue aumentando es la tensa situación de la propia cadena de suministro de HDD. La capacidad de producción de HDD se ha ido reduciendo en los últimos años, y los retrasos en algunos materiales y procesos de fabricación clave han ampliado los plazos de entrega de HDD a varios meses o incluso más. Tras evaluar los riesgos a largo plazo, algunos de los principales proveedores de servicios en la nube han acelerado su cambio a las SSD, especialmente en aplicaciones de datos mixtas frío-calor que requieren altas IOPS. Este efecto de sustitución se ha hecho más evidente.
A medida que aumenta la incertidumbre sobre las HDD, las empresas invierten más presupuesto en SSD QLC o arquitecturas de almacenamiento híbridas para garantizar un suministro más fiable. En otras palabras, no es solo la IA la que está elevando el consumo de NAND: el "retraso en el suministro" de HDD también está impulsando una mayor demanda de NAND, ampliando aún más la brecha entre la oferta y la demanda.
La expansión de las fases anteriores se ve limitada por el equipo, los materiales y el capital
En teoría, cuando el mercado se enfrenta a una brecha entre la oferta y la demanda, los fabricantes pueden invertir más para ampliar la producción. Pero en la industria de la NAND, la expansión no es tan simple como "añadir más máquinas" o "construir otra línea de producción". La NAND es un producto muy complejo y de proceso intensivo. Desde el inicio de una nueva fábrica hasta la producción en masa estable suelen pasar entre 18 y 24 meses o más. Por tanto, aunque la expansión comience ahora, la nueva producción no podrá aparecer antes de 2026.
Y lo que es más importante, el gasto de capital de los fabricantes de NAND se ha visto frenado por varios factores. En primer lugar, el mayor crecimiento de los beneficios que aporta la IA no está en la NAND, sino en la HBM y la DRAM, por lo que muchas empresas dan prioridad a los productos de alto margen. En segundo lugar, los materiales clave, como los sustratos BT y algunos procesos de empaquetado y pruebas, son escasos, lo que significa que, aunque los fabricantes quieran expandirse, no pueden completar rápidamente todos los pasos necesarios. En tercer lugar, después de experimentar la larga caída de precios de NAND de 2018-2022, los fabricantes se han vuelto más cautelosos y no están dispuestos a invertir fuertemente de nuevo para evitar volver a caer en un ciclo de exceso de oferta.
En conjunto, estos factores crean un cuello de botella estructural: la demanda crece con fuerza, pero la expansión de la oferta se enfrenta a limitaciones a largo plazo, lo que creará un "techo de oferta" en todo el sector en 2026.
Por qué 2026 no puede volver a equilibrar la oferta y la demanda Texto aquí
Desde la perspectiva de la cadena de suministro, cada oblea NAND necesita un tiempo fijo para pasar por los procesos de producción, corte, empaquetado, pruebas, integración y, por último, envío por parte de las marcas de SSD a los fabricantes de equipos originales. Una vez que los fabricantes asignen toda la capacidad de producción de obleas para 2026, el margen de ajuste será extremadamente limitado. En otras palabras, sin una gran capacidad de producción nueva, aunque cambie el entorno económico o se ralentice parte de la demanda, la oferta no podrá responder con flexibilidad.
Además, varios expertos de la cadena de suministro señalan que la mayor parte de la capacidad de 2026 no sólo está reservada, sino bloqueada mediante "acuerdos a largo plazo", lo que significa que cualquier nueva demanda debe esperar hasta después de 2027. Todos estos mecanismos llevan a una conclusión clara: es casi imposible cerrar la brecha en 2026.
2027 se perfila como el posible punto de inflexión
Según los planes de expansión anunciados en la actualidad, las curvas de crecimiento de la demanda de IA y las evaluaciones de la industria ascendente y descendente, 2027 se está convirtiendo en un punto clave. La mayoría de las empresas creen que la nueva capacidad de producción de NAND debe añadirse gradualmente en 2026 antes de que el mercado pueda relajarse en la segunda mitad de 2027. En ese momento, si el crecimiento de la infraestructura de IA se ralentiza de extremadamente rápido a estable, y si la cadena de suministro de HDD se recupera gradualmente, el mercado puede entrar en una fase de "reequilibrio de la oferta y la demanda".
Sin embargo, también hay voces más pesimistas. Si los beneficios de las HBM siguen siendo muy superiores a los de las NAND, es posible que los fabricantes retrasen la expansión de las NAND, prolongando la escasez de suministro hasta 2028. Si continúa la escasez de materiales o los problemas geopolíticos alteran la cadena de suministro, el punto de equilibrio podría retrasarse aún más.
Impacto en toda la industria: De las fábricas a los consumidores
A medida que se amplía la escasez de NAND, también cambia la estructura de presión de la cadena de suministro. Las fábricas de obleas y los fabricantes de NAND se encuentran ahora en una situación ideal, con mayor rentabilidad y plena carga, pero las empresas de controladores y las marcas de SSD afrontan una situación más compleja. Se benefician de la creciente demanda empresarial y de gama alta, pero también se enfrentan a una demanda más débil en el mercado de consumo y a unos costes crecientes que comprimen los beneficios.
Para los fabricantes de servidores y los fabricantes de equipos originales, la escasez de suministro implica mayores costes de almacenamiento y una planificación más complicada de las compras. Las empresas deben confiar más en los acuerdos a largo plazo para garantizar el suministro y adoptar una gestión de inventarios y una optimización de la arquitectura más estrictas. Para los consumidores de a pie, es casi imposible que los precios medios de las SSD desciendan significativamente en 2026, y algunas capacidades podrían incluso sufrir escasez a corto plazo en el mercado del bricolaje.
Un choque estructural condiciona los dos próximos años del sector
Esta ronda de escasez de NAND no se trata solo de un aumento de precios, sino de un ajuste estructural a largo plazo. La ampliación de los servicios de IA está cambiando las arquitecturas de los centros de datos, y la NAND se está convirtiendo en un recurso básico insustituible. Durante este proceso, el enfoque competitivo de la industria del almacenamiento está pasando del precio al suministro estable, la eficiencia técnica y la capacidad de las empresas para optimizar las arquitecturas de almacenamiento multinivel.
Y lo que es más importante, como la escasez de capacidad continuará durante los próximos dos años, las empresas se verán obligadas a actualizar o ajustar sus hojas de ruta técnicas, sus planes de capital y sus estrategias de cooperación. El año 2026 no es sólo un "año de subida de precios", sino el punto de inflexión clave antes de que la industria del almacenamiento entre en su próximo ciclo. Si el mercado recupera el equilibrio en 2027 determinará la dirección de la industria NAND durante la próxima década.
