从 2025 年 11 月到 12 月，全球 DRAM 和 DDR 市场的紧张局势迅速加剧。根据来自多个渠道的最新信息，无论是合约价格还是零售价格，都在短时间内出现了异常快速的增长。消费级 DDR5 内存套件、服务器 DDR5/DDR4 模块以及原始设备制造商采购的标准 DRAM 都呈现出同样的趋势： 供应不足、价格上涨、库存紧张。 这一价格变动浪潮已不再局限于高端服务器市场。现在，它正蔓延到整个上下游产业链，包括个人电脑、DIY 零售、预制系统和主板。
从合约市场到零售市场的集体价格飙升
近一个月来，DRAM 合约价格和 DDR5 模块零售价格双双走强。有媒体报道指出，标准 DRAM 合约价格在短时间内迅速上涨，而消费级 DDR5 模块的市场价格也不断攀升。部分 64GB DDR5 套件的价格已经超过 600 美元，是年中水平的数倍。价格上涨不仅体现在 DRAM 芯片和模块本身，PC 系统和主板也被推高了价格。一些品牌主板的销售开始受到压力。日本和北美的一些零售渠道甚至暂停了大容量内存的单独销售，以避免大规模囤积。涨价预期进一步加剧了终端市场的不稳定。
人工智能需求取代生产能力
DRAM 市场剧烈波动的主要动力来自人工智能产业。数据中心公司和主要云提供商继续扩大人工智能训练集群的建设规模，对 HBM 和高规格服务器 DRAM 的需求在过去六个月中呈指数级增长。为了满足利润率更高、需求更迫切的客户，三星和 SK hynix 等供应商开始优先考虑数据中心订单。因此，传统 PC 和消费市场的 DRAM 产能正受到系统性挤压。与此同时，主要内存制造商对扩大生产仍持谨慎态度。在经历了过去严重的供过于求周期和价格暴跌之后，延迟扩张和 "价格稳定优先 "战略已成为 2024-2025 年的行业共识。供应商不愿积极扩张，而需求却突然加速--这种不匹配最终会造成短期供应短缺和价格大幅跳水。
主要制造商采取的行动
在供应紧张、需求旺盛的情况下，几家大厂商在过去一个月里采取了更为激进的定价行动。多家媒体报道，三星计划将部分 DRAM 产品的出货价格提高 30%-60%，并暂停与某些客户的合同谈判，根据最新市场情况重新定价。据信，SK hynix 和美光也在加强面向服务器和人工智能客户的优先供应战略，这进一步加剧了消费市场的短缺。
渠道合作伙伴和原始设备制造商现在必须迅速调整其库存管理策略。系统集成商 CyberPowerPC 已公开承认，DDR5 成本的上升对其制造成本结构造成了压力，迫使他们提高了一些预制系统的价格。一些零售商也采取了限购或要求捆绑销售的方式来平衡库存和需求。
消费需求减弱，高物价或将持续
供需失衡正迅速蔓延到消费市场。在多个国家的零售渠道，DDR5 的价格已经连续几周上涨，一些主流 DDR5 套件的价格已经突破了之前被认为不可能回到的价格区间。在一些地区，零售商甚至限制了一次购买的数量。 预制 PC 品牌和系统集成商也受到了影响--一些公司已经开始提高成品系统的价格，而主板的销售也因为内存变得更加昂贵而下降。
随着价格的快速上涨，PC 和 DIY 的需求受到严重抑制。一些消费者推迟升级或新建电脑，导致通常在年底增长的个人电脑市场反而出现下滑。
然而，在服务器和人工智能培训领域，需求仍然非常强劲，短期内无法替代。企业级 DDR5 和高带宽内存的优先产能持续增加，锁定了未来数月甚至数年的供应。这种结构性转变意味着消费类 DRAM 市场的复苏将出现更明显的延迟。
未来展望
总体而言，DRAM 和 DDR 市场在一段时间内可能会继续保持紧张。制造商目前的资本支出主要集中在更先进的工艺和高价值产品上，而不是扩大传统 DRAM 的产能。因此，供应短缺可能会持续到 2025 年。从中期来看，如果人工智能基础设施继续扩张，而供应商保持谨慎，那么价格将维持在较高水平，并可能形成业界所说的 "超级周期"，一直持续到 2027-2028 年。长期趋势仍将取决于政府补贴政策、工厂建设速度和地缘政治贸易条件等因素。如果韩国、台湾和美国的新工厂能在 2026-2027 年顺利开始量产，全球 DRAM 市场可能最终会迎来真正的结构性缓解。
