بالنسبة لصناعة الذاكرة العالمية، يتشكل عام 2025 ليكون عامًا استثنائيًا، خاصةً بالنسبة لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM). فبدءًا من الربع الرابع، تجاوز الارتفاع المستمر في أسعار عقود ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) عدم تطابق العرض والطلب على المدى القصير وتطور إلى حالة معترف بها على نطاق واسع من ضيق التوريد الهيكلي عبر سلسلة توريد الذاكرة بأكملها. لم يستقطب هذا الاتجاه اهتمامًا كبيرًا داخل الصناعة فحسب، بل بدأ أيضًا في إعادة تشكيل هياكل التكلفة واستراتيجيات التسعير لمصنعي المعدات الأصلية والعلامات التجارية والأسواق النهائية.
وفقًا لأحدث الأبحاث التي أجراها بنك UBS, من المتوقع أن ترتفع أسعار عقود DDR في الربع الرابع من عام 2025 بحوالي 35% على أساس ربع سنويتتجاوز بكثير نطاق التعديلات الموسمية المعتادة للأسعار الموسمية. ويعد هذا النطاق من الزيادة أعلى بكثير مما يعتبره السوق عادةً أمرًا طبيعيًا خلال الدورات الاعتيادية، ويشير إلى أن الشركات المصنعة للذاكرة قد اكتسبت قوة تسعير أقوى بكثير في مفاوضات العقود. والأهم من ذلك، يتوقع بنك UBS كذلك ارتفاع أسعار عقود DDR بمقدار 301 تيرابايت و6 تيرابايت أخرى في الربع الأول من عام 2026. تستند هذه التوقعات إلى استمرار نقص المعروض، وانخفاض مستويات المخزون، وحقيقة أن عملاء المصب يقومون بحجز الإمدادات في وقت أبكر من المعتاد.
يشير التسعير التعاقدي إلى أسعار الشراء بالجملة التي يتم التفاوض بشأنها كل ثلاثة أشهر بين مصنعي DRAM وكبار العملاء مثل مصنعي المعدات الأصلية ومقدمي الخدمات السحابية الرئيسيين. بالمقارنة مع الأسعار الفورية، تعكس أسعار العقود بشكل أفضل ظروف العرض والطلب على المدى المتوسط إلى الطويل. يُظهر الارتفاع الحاد في أسعار العقود خلال هذه الفترة بوضوح أن سوق DDR يمر بتحول هيكلي أعمق وليس تذبذبًا مؤقتًا.
بيانات ملموسة وراء ارتفاع الأسعار
ولا تقتصر الزيادات في الأسعار على أسعار العقود. تُظهر بيانات السوق الفورية أيضًا اتجاهًا تصاعديًا قويًا. فوفقًا لأبحاث السوق، بحلول نهاية عام 2025، سيكون السعر الفوري لـ DDR5 16 جيجا بايت ارتفع من حوالي من 4.6 دولار أمريكي في نهاية عام 2024 إلى أكثر من 28 دولار أمريكيوهو ما يمثل زيادة بأكثر من 500%. خلال الفترة نفسها، كان السعر الفوري لـ DDR4 16 جيجا بايت صعد من حول 3.2 دولار أمريكي إلى أكثر من 62 دولار أمريكيبزيادة قدرها 1,800%.
مثل هذه التحركات في الأسعار نادرة للغاية في السياق التاريخي وتتجاوز بكثير دورات صناعة الذاكرة المعتادة. وفي الوقت نفسه، يتم بالفعل تمرير هذه الزيادات في سلسلة التوريد. على سبيل المثال، تشير بعض تقارير السوق إلى أن مجموعات ذاكرة DDR5 بسعة 64 جيجابايت ارتفعت إلى حوالي 600 دولار أمريكي في بعض قنوات البيع بالتجزئة، وفي بعض الحالات يتجاوز سعر أجهزة الألعاب الكاملة.
التأثير غير المباشر للذكاء الاصطناعي والطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي
عند تحليل الدوافع الكامنة وراء ارتفاع أسعار DDR، يكاد يكون من المستحيل تجاهل الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، من المهم توضيح ما يلي لا يستهلك تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر كميات كبيرة من ذاكرة DDR التقليدية. بدلاً من ذلك، فإنها تعتمد في المقام الأول على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) وغيرها من منتجات DRAM المتقدمة.
ومع ذلك، فإن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال له تأثير قوي غير مباشر على سوق DDR التقليدية. وفقًا لتحليل TrendForce, من المتوقع أن تستحوذ HBM على أكثر من 10% من إجمالي طاقة إنتاج DRAM في عام 2025وسعر بيعها أعلى بكثير من سعر بيع DDR5 القياسي. وهذا يجعل منتجات الذاكرة المتطورة أكثر جاذبية من منظور الربح.
مع تخصيص المزيد من موارد التصنيع ورأس المال والتركيز الهندسي على المنتجات ذات هامش الربح الأعلى، من الطبيعي أن يتقلص العرض الفعلي من منتجات نزع السلاح والتسريح وإعادة الإدماج. حتى لو ظل الطلب على ذاكرة DDR نفسها مستقرًا أو نما بشكل متواضع، فإن انخفاض العرض وحده يكفي لدفع الأسعار إلى الأعلى. تُعد إعادة التوزيع الهيكلي لسعة الذاكرة هذه أحد العوامل الأساسية وراء الارتفاع الحالي في أسعار عقود DDR.
انخفاض مستويات المخزون وسلوك العملاء يعززان الضغط على الأسعار
قيود العرض ليست سوى جزء من القصة. فقد ضاعف سلوك الشراء في المصب أيضًا من وتيرة ارتفاع الأسعار. مستويات المخزون الحالية في سوق الذاكرة منخفضة تاريخيًا. وفقًا لبيانات UBS يمكن لمخزونات DRAM للخوادم أن تدعم حوالي 11 أسبوعًا فقط من الطلبفي حين أن انخفضت مخزونات DRAM للكمبيوترات الشخصية والأجهزة المحمولة إلى 9 أسابيع تقريبًاو مخزونات SSD أقل من 8 أسابيع. هذه المستويات أقل بكثير من نطاق الأمان النموذجي الذي يتراوح بين 12 و16 أسبوعًا.
في ظل هذه الظروف، تختار شركات تصنيع المعدات الأصلية وشركات تكامل الأنظمة وكبار عملاء السحابة بشكل متزايد إبرام عقود توريد طويلة الأجل مسبقًا لتجنب المزيد من الزيادات في الأسعار أو انقطاع التوريد. وعلى الرغم من أن هذا السلوك منطقي على مستوى الشركات الفردية، إلا أنه يعزز من قوة التسعير لدى الموردين ويزيد من تضييق نطاق التوافر على المدى القريب، مما يخلق دورة ذاتية التعزيز لارتفاع الأسعار. وقد أفادت التقارير أن بعض الشركات قد مددت اتفاقيات الشراء إلى حد 2028، مما يشير إلى أن العديد من المشاركين في السوق لا يتوقعون عودة ظروف العرض إلى طبيعتها بسرعة.
إعادة تشكيل قوة التسعير بين الشركات المصنعة لذاكرة الوصول العشوائي (DRAM)
في دورة التسعير هذه، لا تقوم شركات تصنيع DRAM برفع أسعار العقود فحسب، بل تمارس أيضًا سيطرة أقوى بكثير على مفاوضات التسعير. على عكس فترات الركود السابقة، لم يعد الموردون يخفضون الأسعار بقوة للدفاع عن حصتهم في السوق. وبدلاً من ذلك، يظهرون انضباطًا أكبر في إدارة التوريد واستراتيجية التسعير. على سبيل المثال، أشارت التوقعات السابقة إلى أن إس كيه هاينكس قد تشهد زيادات في أسعار عقود DDR بحوالي 5% ربع على ربع في أواخر عام 2025. ومع ذلك، مع زيادة تضييق العرض، تحولت توقعات السوق إلى أعلى بكثير من تلك التقديرات الأولية.
كانت هناك أيضًا حالات تأخرت فيها الشركات المصنعة في تأكيد تسعير عقود DDR5، مما أدى إلى زيادات إضافية قصيرة الأجل في الأسعار مع تزايد حالة عدم اليقين في السوق. تعكس هذه الإجراءات تحولاً استراتيجيًا أعمق: عندما يكون الطلب قويًا ويكون العملاء على استعداد لقبول أسعار أعلى، يفضل الموردون حماية الهوامش بدلاً من السعي وراء نمو الحجم.
الاستجابات من الحواسيب الشخصية والخوادم والأسواق النهائية
لا يتوقف ارتفاع أسعار DDR على مستوى صناعة الذاكرة. فمع مرور الوقت، يتم تمرير هذه التكاليف إلى الشركات المصنعة للأنظمة وفي النهاية إلى العملاء النهائيين. تظل الذاكرة عنصراً مهماً في تكاليف فاتورة مواد النظام، خاصة بالنسبة للتكوينات عالية السعة. نتيجةً لذلك، يتوقع العديد من مراقبي السوق أن يساهم ارتفاع تكاليف الذاكرة في زيادة أسعار أجهزة الكمبيوتر الشخصية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة وأجهزة الحوسبة الأخرى. وتشير بعض التوقعات إلى أن قد تكون أسعار المستخدم النهائي للكمبيوتر الشخصي في النصف الثاني من عام 2026 أعلى من مستويات عام 2025 بما يتراوح بين 151 تيرابايت إلى 201 تيرابايت إلى 6 تيرابايتمدفوعة جزئياً بارتفاع تكاليف الذاكرة والتخزين.
في أسواق الأعمال اليدوية وأسواق التجزئة، يشعر المستهلكون بالضغط بالفعل. فقد وصلت وحدات ذاكرة DDR5 إلى عدة أضعاف أسعار التجزئة السابقة على بعض المنصات، وفي بعض الحالات أصبحت أهدافًا لإعادة البيع بالمضاربة.
التوقعات المستقبلية: ارتفاع الأسعار والعودة التدريجية إلى التوازن
بينما لا يزال الإجماع على المدى القصير على أن أسعار DDR ستستمر في الارتفاع، إلا أن هذا لا يعني ارتفاعًا غير محدود. على المدى الطويل، ستدفع الإضافات الجديدة للقدرات، والتحولات التكنولوجية، والتغيرات في نمو الطلب السوق في نهاية المطاف نحو توازن جديد. في الوقت الحالي، تتفق معظم توقعات الصناعة على أن من غير المرجح أن يتم تخفيف الأسعار بشكل ملموس قبل النصف الأول من عام 2026. ويستند هذا الرأي إلى استمرار نقص المعروض، وانخفاض المخزون، وسلوك الشراء المبكر المستمر من قبل العملاء النهائيين. بعد هذه النقطة، سيعتمد ما إذا كانت الأسعار ستصل إلى ذروتها وتبدأ في الانخفاض على مدى سرعة وصول السعة الجديدة إلى الإنترنت، وكيفية تطور الطلب على الذكاء الاصطناعي والخوادم، وما إذا كانت الشركات المصنعة للذاكرة ستختار إعادة تخصيص الموارد مرة أخرى نحو منتجات DDR التقليدية.
